最新トレンド＆トピックス（22）Sahm Rule（サームルール）とは何か？

今、米国の市場関係者の中で密かに話題に上っている言葉に、サーム・ルールがあります。

 

サーム・ルールとは、米FRBエコノミストのクローディア・サーム氏が景気後退局面に入ったかどうかを判断する基準として提唱した法則で、具体的には、「失業率の過去3ヶ月の移動平均と過去一年間の最低値との差が0.5ポイント以上になったら、景気後退局面に入ったと判断できる」というものです。

 

本日（2023年9月1日）の夜（日本時間）に発表される米雇用統計の数値により米国経済がサーム・ルールに照らして景気後退局面に入ったと判断される場合には、FOMC(米連邦公開市場委員会）は9月の利上げを見送るだけではなく、今冬の利上げの判断にも影響が出る可能性もないとは言えません。

 

さらに言えば、場合によっては、来年に予想されている利下げに転じる時期が早まるとの観測が高まるかもしれませんね。

 

いずれにしても、今後の米国の政策金利の動きを占ううえで、サーム・ルールという言葉には注意しておいた方がよいでしょう。

 

by Tetsuya